هذا الاسبوع
لمدة أسبوع قصير، لم يكن هناك نقص في الأخبار!
اليوم المحكمة العليا حكم ضد استخدام قانون القوى الاقتصادية الدولية في حالات الطوارئ (IEEPA) لسن التعريفات الجمركية، وتحديداً التعريفات الجمركية “المتبادلة” الخاصة بكل بلد وتعريفات الفنتانيل على الصين والمكسيك وكندا، والتي رفعت ما يقدر بنحو 175 مليار دولار في الإيرادات (نصف من جميع إيرادات التعريفة منذ بداية عام 2025).
وبعد ذلك بوقت قصير، أعلن الرئيس ترامب أ التعريفة العالمية 10% علاوة على “تعريفاتنا العادية” عبر المادة 122 من قانون التجارة لعام 1974، والذي يسمح للرئيس بتفعيل التعريفات الجمركية لمعالجة “العجز الكبير والخطير في ميزان المدفوعات في الولايات المتحدة”. لا يمكن فرضها إلا لمدة تصل إلى 150 يوما ولا يمكن أن تتجاوز 15%. وقال الرئيس ترامب أيضًا إنهم سيبدأون التحقيقات بموجب المادة 301 لسن تعريفات طويلة الأجل في نهاية المطاف. سيتعين علينا انتظار المزيد من التفاصيل للحصول على صورة أوضح.
ولكن هذا ليس كل شيء! لقد حصلنا أيضًا على:
- نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع أضعف بكثير من المتوقع بسبب إغلاق الحكومة: نما الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للربع الرابع بنسبة +1.4٪ فقط على أساس سنوي – نصف توقعات الإجماع. لكن، أدى إغلاق الحكومة الفيدرالية إلى انخفاض النمو بنسبة 1٪ (وهذا من المفترض أن ينعكس إلى حد كبير في الربع الأول)، في حين نما الطلب المحلي بوتيرة قوية + 2.4٪.
- يصل التضخم الرئيسي لنفقات الاستهلاك الشخصي إلى 2.9% على أساس سنوي: على النقيض من مؤشر أسعار المستهلكين، لا يزال تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي في ارتفاع (ويرجع ذلك جزئيا إلى أن وزن المساكن أقل كثيرا في نفقات الاستهلاك الشخصي)، وكان مدفوعا بالغذاء والسلع الأساسية.
- يُظهر محضر بنك الاحتياطي الفيدرالي لشهر يناير الانفتاح على رفع أسعار الفائدة: ومع وجود “بعض علامات الاستقرار” في سوق العمل واستمرار التضخم أعلى من الهدف، كان “العديد” من المشاركين منفتحين على وصف قرارات سعر الفائدة المستقبلية بأنها “ذات وجهين”، مما يعني خفضًا أو رفعًا.
وبعد كل ذلك، ارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة +1% هذا الأسبوع، وارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات ببضع نقاط أساس إلى ما يقرب من 4.1%.
الأسبوع المقبل
فيما يلي أهم الأحداث التي أشاهدها الأسبوع المقبل:
- يوم الثلاثاء: حالة الاتحاد
- الأربعاء: أرباح NVDA
- يوم الخميس: مطالبات العاطلين عن العمل
- جمعة: تضخم أسعار الإنتاج (يناير)
