قد تعتقد أن الدور الأكبر لأسواق الأسهم في شركات التمويل يحدث في يوم عرضها العام الأولي (IPO).
على الرغم من أن يوم الاكتتاب العام مهم لكل شركة ، إلا أن البيانات تشير إلى أن الأسواق العامة ترى المزيد من التدفقات النقدية للشركة من القضايا الثانوية والعمليات الشهيرة والتوزيعات.
الاكتتابات العامة أصغر من المرتبات الثانية
يتضمن كتيب SIFMA السنوي دائمًا بيانات مثيرة للاهتمام عبر فصول الأصول والبلدان.
واحد مخطط مثير للاهتمام بالنسبة لي ، يعمل في تبادل الإدراج ، أدناه. إنه يوضح أن عائدات الاكتتاب العام هي في الواقع جزء صغير من جميع رأس المال الذي تربى عليه سوق الأوراق المالية الأمريكية كل عام – حتى في سنة “كبيرة” للاكتتابات الاكتتابات ، مثل 2021 (لاحظ أن بيانات SIFMA تستبعد شركات الاستحواذ على الأغراض الخاصة ، أو SPACs).
على سبيل المثال ، في العام الماضي ، جمع الاكتتابات الاكتتابات ما مجموعه 30 مليار دولار ، بينما جمعت المرتبات الثانية حوالي 170 مليار دولار.
إن رفع رأس مال إضافي ، للاستحواذ أو المشاريع الجديدة ، هو فائدة أخرى لكونك شركة عامة. عادة ، يتم الانتهاء من المرتبات الثانية بين عشية وضحاها ، بخصم صغير على سعر الإغلاق في ذلك اليوم.
الرسم البياني 1: تداول السوق الثانوية الأمريكية تضيف إلى أكثر بكثير من الاكتتابات الاكتتابات
عمليات إعادة الشراء أكبر من المرتبات الثانية
بالطبع ، لا تحتاج الشركات دائمًا إلى جمع رأس المال. في بعض الأحيان يريدون إرجاع التدفق النقدي المجاني للمستثمرين.
طريقة واحدة للقيام بذلك هي عبر عمليات إعادة الشراء. وفقًا لبيانات وول ستريت جورنال ، تنفق الشركات حوالي 1 تريليون دولار كل عام على عمليات إعادة الشراء. هذا أكثر بكثير من قيمة التمويل الثانوي الذي تم جمعه.
ومن المثير للاهتمام ، تشير بيانات أخرى من Bloomberg إلى أن الإنفاق على الشراء يتركز نسبيًا ، حيث تمثل أفضل 11 شركة بحوالي 500 مليار دولار من عمليات إعادة الشراء المعلنة.
الرسم البياني 2: يضيف نشاط إعادة الشراء إلى أكثر من زيادة النقد
أرباح الأسهم متشابهة في الحجم مع عمليات إعادة الشراء
هناك طريقة أخرى لإعادة النقد إلى المساهمين وهي توزيعات الأرباح.
تُظهر البيانات أدناه ، من Goldman Sachs ، أن أرباح الأسهم متشابهة في الحجم إلى عمليات إعادة الشراء. الأهم من ذلك ، تُظهر البيانات أيضًا أن أرباح الأسهم عادة ما تكون متسقة للغاية مع مرور الوقت.
في المقابل ، في فترات الركود ، عندما تنخفض المبيعات عادة ، تقلل معظم الشركات بشكل كبير من عمليات إعادة الشراء. وهذا يساعدهم على الحفاظ على التدفقات النقدية للعمليات – الباقين على قيد الحياة. كما أنه يجعل عمليات إعادة الشراء أكثر دورية.
الرسم البياني 3: حصة استخدام التدفق النقدي من قبل الشركات مع مرور الوقت
تدير الشركات التمويل بعدة طرق
تُظهر البيانات أنه على الرغم من أن الاكتتابات الأولية مهمة لكل شركة عند حدوثها ، إلا أن الأسواق العامة تسمح للشركات أيضًا برفع رأس المال بكفاءة من رأس المال إلى المستثمرين وإرجاعهم – غالبًا في أو بالقرب من سعر السوق السائد.
هذه طريقة حاسمة تساعد الأسواق العامة في جعل الاستثمار ، وتخصيص الأصول ، أكثر كفاءة.
